這本跟另一本 彼得林區 選股戰略 比起來
寫的比較沒有系統
比較多篇幅在講當時的個股分析
我盡量寫下我可以學到的重點
與各位分享
單支不要超過30%
放空部位不要超過總部位的3成
任何用蠟筆畫不出來的鬼玩意，不要投資(尤其高科技股)
在美國選股較困難，因為有超過1千個比你聰明的傢伙，也在盯同一支股票
其他市場比較沒效率
訪問公司時，問公司最可敬的對手是誰
只要發現更好的投資機會，我就換股
要有同好：同事的情報和幫忙，對我特別有用
你報他一支明牌，他也會回報你
成功只有不斷的努力
我一年看700份年報，拜訪200多家公司
當股市下跌，我就賣掉保守股，轉進成長股及景氣股
股市上漲時，成長股與景氣股就獲利了結，加碼保守股
抓對時機獲利了結很重要
手上一定要保留現金，在大崩盤加碼
如果暫時找不到好公司，就把錢放銀行，等發現再說
賣股票，是因為公司基本面有問題，而不是天快塌了
天曉得利率、景氣、股市 未來會怎樣
不如把精力放在公司的基本面
本益比不要超過獲利成長率
如果股價跌太低，公司借錢買庫藏股，是個不錯的方法
成長但本益比 較高的股票，終究會勝過成長緩慢但本益比 較低的股票
蒙格：用合理價買進偉大的公司，勝過用便宜價買進平庸的公司
不要投資新創公司
若大眾認為某產業未來很差，可以買進該產業競爭力最強的公司
(前提是該產業有永久的需求)
差勁的產業比熱門的產業好
低迷產業的對手會一一出局，倖存者的市場會擴大，能爭取更多地盤
比起在熱門市場竭力保衛市占率來的好
商場上，與人競爭 絕對比不上完全掌握市場
低迷市場的佼佼者，有幾個特性：
經營成本很低，老闆對成本斤斤計較
不搞階級意識，希望公司上下打成一片
妥善照顧員工
不放過大公司忽略的市場
所以這些公司雖身處低迷產業，仍能快速成長
比許多從事熱門產業的公司還快
例如西南航空
不飛巴黎，沒有精緻餐點，不借太多錢買太多飛機
高層主管薪資合理，妥善照顧員工
航空業KPI：每哩平均座位成本
業界平均7~9美分，而西南航空只有5~7美分
所有主管每個月都要在機場當一天的票務員或行李搬運工
空服員制服是藍色牛仔褲、Tshirt
機上餐點只有花生和雞尾酒
乘客中誰的襪子破洞最大就有獎品
起飛前的安全須知，編成饒舌歌唱出來
所有航空為長途航線擠破頭
西南航空卻緊盯短程服務
報酬率最好的投資，通常都是把傳統業務做到極致
景氣循環股在景氣好時，EPS特別高，本益比特別低
這時買進就死定了
投資景氣循環股不容易
要能抓住該產業的景氣脈動(銅、鋼鐵、鋁、汽車)
要多向該產業專家請教
買支汽車股，抱個25年
就像坐飛機越過阿爾卑斯山一樣，雖然還是會賺錢
但絕不如親自爬上爬下，掌握每一波段的行情來的有賺頭
連鎖餐飲業成敗關鍵
在於良好的管理，充裕的資金，腳踏實地的擴張計畫
穩扎穩打才會成功
對於潛力股，我一向用"此時此地"的眼光來看待
盡量不受過去歷史左右
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